E-book details

Efekty cenowe na polskim rynku kapitałowym

Efekty cenowe na polskim rynku kapitałowym

Magdalena Jasiniak

Ebook

Zwykle emocje inwestora oscylują wokół dwóch skrajnych odczuć – strachu i chciwości. Tracąc równowagę emocjonalną, inwestorzy działają pod wpływem impulsu, co przyczynia się do podejmowania decyzji nieracjonalnych. Spośród szeregu czynników, jakie determinują funkcjonowanie rynku kapitałowego, to właśnie emocje inwestorów wydają się mieć kluczowy wpływ na zachowanie się rynku oraz występowanie anomalii rynkowych, wśród których można wymienić efekty cenowe.

Niniejsza publikacja obejmuje szeroką analizę zjawisk powiązanych z ceną rynkową akcji. Wyniki przeprowadzonych badań wskazują jednoznacznie, że cena determinuje wysokość osiąganych stóp zwrotu oraz jest ważnym czynnikiem w procesie podejmowania decyzji inwestycyjnych.

*

Przeprowadzono ciekawe merytorycznie badania efektów cenowych na polskim rynku kapitałowym [...]. Nie są one dostatecznie popularne w literaturze przedmiotu, szczególnie polskiej. Ponadto oryginalność tego opracowania wynika z zastosowania zdywersyfikowanej metodyki badań.

Prof. dr hab. Elżbieta Ostrowska, Uniwersytet Gdański

Publikacja wpisuje się w ciągle aktualny nurt finansów behawioralnych. Wielość zjawisk, jakie są w tym obszarze odkrywane, nie wyczerpuje możliwości rozszerzenia i pogłębienia stanu wiedzy na temat zachowań inwestorów i mechanizmów rynku kapitałowego. Badania prezentowane przez Autorkę dotykają interesującego i relatywnie słabo eksplorowanego zagadnienia, przez co stanowią ciekawe uzupełnienie dla pozycji już dostępnych na rynku.

Dr hab. Mariusz Kicia, prof. Uniwersytetu Marii Curie-Skłodowskiej w Lublinie

Wstęp  7

 

Rozdział 1. Behawioralne aspekty inwestowania na rynku kapitałowym   15

    1. Anomalie rynku kapitałowego w świetle hipotezy efektywności rynku     15

1.1.1. Anomalie kalendarzowe    22

1.1.2. Anomalie związane z charakterystyką spółki  28

1.1.3. Anomalie związane z upublicznieniem informacji         33

    1. Podejmowanie decyzji w warunkach niepewności     34
    2. Rola emocji w procesie podejmowania decyzji finansowych  44
    3. Determinanty decyzji inwestycyjnych inwestorów giełdowych w świetle dotychczasowych badań           50
    4. Analiza zachowań inwestorów giełdowych – aspekty poznawcze i motywacyjne  58

1.5.1. Heurystyka dostępności    62

1.5.2. Heurystyka zakotwiczenia 63

1.5.3. Heurystyka afektu            64

1.5.4. Heurystyka reprezentatywności       65

 

Rozdział 2. Efekty cenowe na rynku kapitałowym w świetle dotychczasowych badań               69

    1. Cena jako informacja na rynku dóbr konsumpcyjnych oraz rynku kapitałowym   69
    2. Akcje groszowe (penny stocks) na wybranych rynkach kapitałowych    78
    3. Zjawisko anomalii niskiej ceny   84
    4. Podział i łączenie akcji jako próba znalezienia optymalnego przedziału cenowego akcji     89

 

Rozdział 3. Efekty cenowe na polskim rynku kapitałowym – wyniki badań ilościowych               101

    1. Metodyka badania      101

3.1.1. Zmiany koniunktury na rynku kapitałowym    107

3.1.2. Podział i łączenie akcji      107

    1. Struktura cenowa akcji na polskim rynku kapitałowym           110
    2. Efekt anomalii niskiej ceny na polskim rynku kapitałowym     115

3.3.1. Analiza miesięcznych stóp zwrotu   115

3.3.2. Analiza dziennych stóp zwrotu        130

    1. Podział i łączenie akcji a optymalny przedział cenowy akcji na GPW      142

3.4.1. Operacje podziału akcji    144

3.4.2. Operacje scalenia akcji     157

    1. Efekty cenowe w kontekście wybranych anomalii rynkowych   163

 

Rozdział 4. Behawioralne aspekty inwestowania na polskim rynku kapitałowym – wyniki badania ankietowego          175

    1. Metodyka badania       175
    2. Profil inwestora giełdowego na polskim rynku kapitałowym i charakterystyka próby badawczej    180
    3. Determinanty decyzji inwestycyjnych inwestorów na GPW       187
    4. Drogie czy tanie akcje? Kierunki inwestowania polskich inwestorów giełdowych  198
    5. Skłonność do inwestowania w akcje o niższej cenie rynkowej a cechy inwestora giełdowego  208

 

Zakończenie        217

Bibliografia          235

Spis rysunków      251

Spis tabel            253

Spis wykresów     257

Załącznik 1. Podział akcji według decyli względem ceny rynkowej w analizowanym okresie            259

Załącznik 2. Formularz ankiety          271

  • Title: Efekty cenowe na polskim rynku kapitałowym
  • Author: Magdalena Jasiniak
  • ISBN: 978-83-8220-852-8, 9788382208528
  • Date of issue: 2022-09-13
  • Format: Ebook
  • Item ID: e_2wyr
  • Publisher: Wydawnictwo Uniwersytetu Łódzkiego