Ebook details
Safe assets w międzynarodowym systemie finansowym. Problemy kreacji i perspektyw
Joanna Bogołębska, Ewa Feder-Sempach, Ewa Stawasz-Grabowska
Monografia stanowi pierwsze na polskim rynku opracowanie poświęcone problematyce funkcjonowania aktywów bezpiecznych (ang. safe assets) w międzynarodowym systemie finansowym. Pojęcie safe assets jest coraz powszechniej wykorzystywane w odniesieniu do zjawisk zachodzących na rynkach finansowych, w tym na rynkach długu, jednakże nie podjęto dotychczas próby kompleksowego wytłumaczenia jego złożonej, wielowątkowej natury.
Autorki monografii podejmują pionierską próbę usystematyzowania pojęcia safe assets, osadzenia go w polskiej literaturze przedmiotu poprzez wskazanie atrybutów i funkcji tej kategorii aktywów. Przyjmują dwie perspektywy badawcze: popytową i podażową. Perspektywa podażowa, stanowiącą obszerniejszą część monografii, podkreśla dominującą pozycję publicznych aktywów bezpiecznych w stosunku do instrumentów emitowanych przez sektor prywatny. Perspektywa popytowa ukazuje główne podmioty akumulujące safe assets - ich motywy, zakres wykorzystania, tendencje.
Ze względu na ograniczoną możliwość podaży bezpiecznego długu publicznego oraz rosnący popyt, powstaje kluczowe pytanie o alternatywne źródła dostarczania tych aktywów. Mając świadomość, że niedopasowania popytowo-podażowe na rynku aktywów bezpiecznych stanowią jedno z kluczowych wyzwań dla stabilności międzynarodowego systemu finansowego, Autorki wskazują na szczególny potencjał do zwiększania puli safe assets w ramach europejskiej unii walutowej oraz w Chinach.
Publikacja jest niezbędnym źródłem wiedzy dla ekonomistów, doktorantów i studentów na kierunkach: finanse, ekonomia, międzynarodowe stosunki gospodarcze, a także dla praktyków rynku finansowego, zainteresowanych tą kategorią aktywów.
Wstęp 7
Rozdział 1. Pojęcie, definicje i uwarunkowania podaży aktywów bezpiecznych 11
-
- Pojęcie, funkcje i atrybuty aktywów bezpiecznych 11
- Safe assets a safe haven 19
- Uwarunkowania kreacji aktywów bezpiecznych 27
- Struktura podaży aktywów bezpiecznych 31
- Źródła aktywów bezpiecznych w ujęciu historycznym 31
- Współczesne tendencje kształtowania się struktury podaży safe assets 34
- Dłużne aktywa publiczne a prywatne w funkcji safe assets 42
- Dług publiczny a potencjał kreacji safe assets 49
- Krzywa Laffera dla safe assets 49
- Ekonomiczne i pozaekonomiczne czynniki kreacji długu publicznego w roli safe assets 53
- Dług publiczny a potencjał kreacji safe assets 49
Rozdział 2. Popyt na aktywa bezpieczne 59
-
- Popyt na bezpieczeństwo 59
- Kategorie podmiotów a motywy popytu na aktywa bezpieczne 60
- Popyt banków komercyjnych na safe assets 60
- Popyt banków centralnych na safe assets 63
- Rezerwy walutowe w portfelach banków centralnych 67
- Złoto w portfelach banków centralnych 71
- Popyt ze strony państwowych funduszy majątkowych na safe assets 80
- Popyt innych podmiotów na safe assets 83
- Rola sektora zagranicznego w posiadaniu krajowych safe assets – przypadek dostawcy globalnego (USA) 85
Rozdział 3. Problem niedoboru aktywów bezpiecznych – przyczyny i konsekwencje. Nowe potencjalne źródła emisji 91
-
- Przyczyny niedopasowania popytowo‑podażowego safe assets 91
- Kształtowanie się poziomu długu publicznego krajów dostawców safe assets 94
- Konsekwencje niedopasowania popytowo‑podażowego 98
- Międzynarodowy system walutowy a wielopolarowy system kreacji aktywów bezpiecznych 102
- Alternatywne źródła podaży publicznych safe assets 106
- Unia Gospodarcza i Walutowa 110
3.5.1.1. Instytucjonalno‑prawne uwarunkowania emisji długu publicznego w Unii Gospodarczej i Walutowej 110
3.5.1.2. Koncepcje emisji safe assets w strefie euro 112
3.5.1.3. Unia Europejska jako emitent długu ponadnarodowego. Doświadczenia kryzysu wywołanego pandemią COVID–19 116
-
-
- Chiny 119
-
3.5.2.1. Dynamika rozwoju chińskiego rynku obligacji i jej determinanty 119
3.5.2.2. Segmenty chińskiego rynku obligacji – rola emisji sektora publicznego 122
-
- Ewolucja form pieniądza a podaż safe assets 127
Zakończenie 131
Bibliografia 135
Spis rysunków i tabel 145
Spis wykresów 147
- Title:Safe assets w międzynarodowym systemie finansowym. Problemy kreacji i perspektyw
- Author:Joanna Bogołębska, Ewa Feder-Sempach, Ewa Stawasz-Grabowska
- ISBN:978-83-8220-792-7, 9788382207927
- Date of issue:2022-06-08
- Format:Ebook
- Item ID: e_2sa1
- Publisher: Wydawnictwo Uniwersytetu Łódzkiego