Szczegóły ebooka
Wpływ zrównoważonych finansów na wartość rynkową spółek publicznych w Unii Europejskiej i Wielkiej Brytanii
Adrian Gawęda
Jednym z podstawowych celów działalności przedsiębiorstw jest maksymalizacja ich wartości rynkowej rozumianej jako wartość dla właścicieli. Funkcjonowanie przedsiębiorstw zgodnie z tym założeniem przyczyniło się jednak do narastania problemów w obszarach: środowiskowym, społecznym i zarządczym (Environmental, Social and Governance - ESG), szczególnie widocznych od początku XXI wieku. Zjawisko to wymusza zmianę paradygmatu w zakresie celu i sposobu działalności przedsiębiorstw, prowadząc do powstania i rozwoju koncepcji zrównoważonych finansów. W tym kontekście kluczowe jest pytanie, czy wyniki ESG przedsiębiorstw przekładają się na wzrost ich wartości rynkowej.
Monografia poświęcona jest ocenie wpływu wyników ESG na wartość rynkową spółek publicznych sektorów niefinansowych notowanych na regulowanych rynkach giełdowych państw Unii Europejskiej oraz Wielkiej Brytanii. Analizowane są zarówno wyniki w obszarach ESG razem, jak i w każdym z tych obszarów (tj. E, S i G) osobno. Badania jakościowe są w niej połączone z badaniami empirycznymi opartymi na danych z lat 2010-2022. Autor wprowadza definicję zrównoważonych finansów oraz systematyzuje pojęcie ESG i terminy z nim związane, porządkując w ten sposób niejednolite stanowiska obecne w literaturze przedmiotu.
Stosując w badaniach kompleksowe podejście do oceny wpływu wyników ESG na wartość rynkową przedsiębiorstw, można wysnuć wnioski, które dostarczają inwestorom informacji na temat bardziej efektywnego realizowania celów inwestycyjnych. Badania te służą również kadrze zarządczej jako wytyczne w zakresie działań maksymalizujących wartość rynkową, a prawodawcom pozwalają ocenić skutki formułowanych i wdrażanych przez nich regulacji w zakresie zrównoważonych finansów.
Wstęp 9
Rozdział I
Zrównoważone finanse w ujęciu globalnym 15
1.1. Geneza i rozwój koncepcji zrównoważonych finansów 15
1.2. Definicja oraz istota zrównoważonych finansów 27
1.3. Globalne działania na rzecz zrównoważonych finansów 39
1.4. Rola zrównoważonych finansów w koncepcji zrównoważonego rozwoju 48
1.5. Podsumowanie 54
Rozdział II
Zrównoważone finanse przedsiębiorstw 59
2.1. Zrównoważone finanse a dotychczasowe teorie finansów 59
2.1.1. Finanse tradycyjne – zarys koncepcji 60
2.1.2. Finanse behawioralne – wybrane aspekty 64
2.1.3. Zrównoważone finanse – nowy paradygmat w finansach 66
2.2. Pojęcie ESG w koncepcji zrównoważonych finansów 69
2.3. Klasyfikacja zrównoważonych finansów 74
2.4. Scoring i rating ESG jako ocena niefinansowej działalności przedsiębiorstw 85
2.4.1. Metodyka raportowania ESG przez przedsiębiorstwa 88
2.4.2. Główni dostawcy wskaźników ESG przedsiębiorstw 92
2.5. Podsumowanie 99
Rozdział III
Wartość rynkowa przedsiębiorstw i jej determinanty 103
3.1. Wartość rynkowa przedsiębiorstwa w ujęciu teoretycznym 103
3.2. Istota i funkcje wyceny przedsiębiorstw 110
3.3. Metody wyceny przedsiębiorstw 116
3.4. Finansowe determinanty wartości rynkowej przedsiębiorstw 122
3.5. Informacje niefinansowe a wartość rynkowa przedsiębiorstw – przegląd literatury przedmiotu 131
3.6. Podsumowanie 137
Rozdział IV
Polityka Unii Europejskiej na rzecz zrównoważonych finansów przedsiębiorstw 139
4.1. Inicjatywy i regulacje na rzecz zrównoważonych finansów 139
4.2. Regulacje Unii Europejskiej wobec przedsiębiorstw w zakresie sprawozdawczości informacji niefinansowych 148
4.2.1. Dyrektywa w sprawie ujawniania informacji niefinansowych (NFRD) 149
4.2.2. Dyrektywa w sprawie sprawozdawczości przedsiębiorstw w zakresie zrównoważonego rozwoju (CSRD) 155
4.3. Europejskie standardy sprawozdawczości zrównoważonego rozwoju przedsiębiorstw (ESRS) 161
4.4. Polityka sprawozdawania informacji niefinansowych przedsiębiorstw w państwach członkowskich Unii Europejskiej oraz w Wielkiej Brytanii 169
4.5. Podsumowanie 177
Rozdział V
Charakterystyka próby badawczej 181
5.1. Specyfika danych oraz procedura organizacji bazy danych 181
5.2. Próba badawcza i okres badawczy – charakterystyka 186
5.3. Standing finansowy badanych spółek 193
5.4. Wartość rynkowa badanych spółek 196
5.5. Scoringi i ratingi ESG badanych spółek 200
5.5.1. Scoringi i ratingi ESG 200
5.5.2. Scoringi i ratingi E, S oraz G 206
5.6. Podsumowanie 216
Rozdział VI
Badanie wpływu scoringów ESG na wartość rynkową spółek publicznych 219
6.1. Pytania i hipotezy badawcze 219
6.2. Metody badawcze i charakterystyka wykorzystanych zmiennych 222
6.3. Wpływ kształtowania się scoringu ESG na wartość rynkową badanych spółek 236
6.4. Wpływ scoringów E, S i G na wartość rynkową badanych spółek 245
6.5. Wnioski z badań empirycznych 252
Zakończenie 257
Załączniki 263
Bibliografia 289
Spis rysunków 323
Spis tabel 325
Spis wykresów 327
Spis załączników 329
- Tytuł:Wpływ zrównoważonych finansów na wartość rynkową spółek publicznych w Unii Europejskiej i Wielkiej Brytanii
- Autor:Adrian Gawęda
- ISBN:978-83-8445-002-4, 9788384450024
- Data wydania:2026-05-14
- Format:Ebook
- Identyfikator pozycji: e_4y86
- Wydawca: Wydawnictwo Uniwersytetu Łódzkiego