Szczegóły ebooka

Nadmierny optymizm analityków sporządzających rekomendacje giełdowe w wycenach przedsiębiorstw

Nadmierny optymizm analityków sporządzających rekomendacje giełdowe w wycenach przedsiębiorstw

Michał Radke

Ebook

Monografia ma charakter interdyscyplinarny, sytuuje się bowiem na granicy dwóch obszarów badawczych finansów - finansów behawioralnych oraz bankowości inwestycyjnej. Jej główny cel stanowi analiza psychologicznych uwarunkowań procesów decyzyjnych na rynku kapitałowym, które dotyczą nie tylko racjonalnych przesłanek postrzegania wartości aktywów finansowych poprzez pryzmat formalnych modeli ich wyceny, ale również postaw - w szczególności optymizmu, który zniekształca obiektywne postrzeganie wartości, ukazując jednocześnie "ludzką naturę" finansistów. Dostarczone przez Autora wyniki analiz pozwoliły wzbogacić wiedzę na temat mechanizmów decyzyjnych w procesach inwestycji finansowych i ich uwarunkowań. Uzyskane wyniki mają znaczenie praktyczne zarówno dla inwestorów indywidualnych, jak i instytucjonalnych, tj. odbiorców rekomendacji inwestycyjnych oraz samych ich autorów, co niewątpliwie stanowi duży walor monografii.

Wstęp 7
Rozdział 1
Ewolucja postrzegania zjawisk w finansach: klasyczna teoria finansów a finanse behawioralne 15
1.1. Funkcja użyteczności i ryzyko w podejmowaniu decyzji na rynku kapitałowym 17
1.2. Efektywność rynków kapitałowych i racjonalność ich uczestników 24
1.3. Krytyka klasycznej teorii finansów 31
1.4. Ekonomia behawioralna jako wstęp do finansów behawioralnych 34
1.5. Finanse behawioralne jako odpowiedź na nie do końca sprawdzające się klasyczne finanse 38
1.5.1. Teoria perspektywy 41
1.5.2. Emocje uczestników rynku finansowego 46
1.5.3. Występowanie heurystyk wśród uczestników rynków finansowych 49
Rozdział 2
Znaczenie i występowanie optymizmu oraz pewności siebie na rynkach finansowych 55
2.1. Znaczenie i występowanie optymizmu oraz nadmiernego optymizmu na rynku finansowym 56
2.2. Znaczenie i występowanie pewności i nadmiernej pewności siebie na rynku finansowym 76
2.3. Trafność wydawanych raportów analitycznych jako przykład optymizmu i pewności siebie analityków 86
Rozdział 3
Rekomendacje giełdowe w Polsce 89
3.1. Rekomendacje giełdowe jako dodatkowa działalność maklerska 89
3.2. Etyczne uwarunkowania raportów analitycznych 94
3.3. Charakterystyka rekomendacji giełdowych 99
Rozdział 4
Metody wycen stosowane w rekomendacjach giełdowych i błędy w nich popełniane 109
4.1. Analiza fundamentalna jako wstęp do wyceny akcji 110
4.2. Metody wycen akcji w rekomendacjach giełdowych 118
4.2.1. Dochodowe metody wycen akcji 122
4.2.2. Porównawcze metody wycen akcji 132
4.3. Błędy w wycenie i dylematy stojące przed analitykami w procesie wyceny akcji 141
Rozdział 5
Występowanie nadmiernego optymizmu wśród analityków giełdowych sporządzających rekomendacje maklerskie 165
5.1. Cele i hipotezy 165
5.2. Metodyka i zakres badania 167
5.2.1. Zakres przedmiotowy 167
5.2.2. Zakres czasowy 169
5.2.3. Metodyka 171
5.3. Badania własne 184
5.3.1. Weryfikacja występowania nadmiernego optymizmu w wycenach przedsiębiorstw notowanych na GPW, na podstawie raportów analityków giełdowych 184
5.3.2. Weryfikacja zależności pomiędzy postawą w wycenach przedsiębiorstw notowanych na GPW, na podstawie raportów analityków giełdowych, a czynnikami socjodemograficznymi oraz składem wydającym rekomendacje 194
5.3.3. Weryfikacja występowania nadmiernego optymizmu wśród analityków giełdowych sporządzających rekomendacje giełdowe – kwestionariusz LOT-R i SOP 208
5.4. Wnioski z badań empirycznych 217
Zakończenie 221
Bibliografia 233
Załącznik 1 (Skala Orientacji Pozytywnej) 249
Załącznik 2 (LOT-R) 251
Spis tabel 253
Spis wykresów 257
Spis schematów 259
Spis rysunków 261

  • Tytuł: Nadmierny optymizm analityków sporządzających rekomendacje giełdowe w wycenach przedsiębiorstw
  • Autor: Michał Radke
  • ISBN: 978-83-8331-265-1, 9788383312651
  • Data wydania: 2023-10-13
  • Format: Ebook
  • Identyfikator pozycji: e_3otu
  • Wydawca: Wydawnictwo Uniwersytetu Łódzkiego