Słowo wstępne (9)

Rozdział 1. Gdzie jest ukryty potencjał spółki (13)

• Źródło bogactwa inwestora (13)
  
• Źródła wartości a kontrola nad spółką (20)
  
• Między inwestycją a spekulacją (25)
  
• Czym jest potencjał spółki i skąd się bierze (38)
  
• Bańka spekulacyjna i piramida finansowa a spekulacja (44)
  
• Odróżnienie spekulacji od inwestycji (47)
  
• Psychologia inwestowania (48)
  
• Przepływy inwestora czy spółki? (54)
  
• Droga korzyści dla inwestora (55)
  
• Co wpływa na cenę akcji? (63)
  
• "Premia za kontrolę" w wycenach (66)

Rozdział 2. Naiwne oczekiwania związane z wycenami (69)

• Czy istnieje obiektywna wartość spółki (69)
  
• Co nam mówią wyceny analityków (75)
  
• W jakim tempie powinny rosnąć spółki? (86)
  
• Jak dokładne są wyceny (90)

Rozdział 3. Teoretyczne podstawy analizy fundamentalnej i wyceny (99)

• Hipoteza rynku efektywnego jako fundament współczesnych teorii rynkowych (99)
  
• Rodzaje wycen (104)
  
  • Metody majątkowe (105)
  • Metody dochodowe (107)
  • Metody porównawcze (108)
  • Metody mieszane (109)
• Między zyskiem a ryzykiem (110)
  
• Dyskontowanie przyszłych korzyści (111)
  
• Koszt kapitału i stopa dyskontowa (112)
  
  • Elementy kosztu kapitału (112)
  • Koszt kapitału własnego - model CAMP (114)
  • Inne sposoby wyznaczania kosztu kapitału własnego (126)
  • Koszt kapitału obcego (128)
• Analiza fundamentalna (130)
  
  • Analiza otoczenia spółki (133)
  • Analiza spółki (137)
  • Szacowanie parametrów wyceny, prognozy i wycena (140)

Rozdział 4. Przepływy pieniężne spółki jako źródło potencjału (143)

• Dlaczego i dla kogo przepływy są istotne (143)
  
• Sposoby wyceny metodą zdyskontowanych przepływów (149)
  
• Szacowanie parametrów wyceny, w tym poziomu stopy dyskontowej (150)
  
• Szacowanie przyszłych wyników (153)
  
• Prognozy na okres rezydualny (155)
  
• Przykład zastosowania modelu wyceny w praktyce (158)
  
  • Prognozy przychodów (159)
  • Prognozy dalszych pozycji (161)
  • Prognoza przepływów (164)
  • Prognozy na okres rezydualny (167)
  • Obliczenie WACC (168)
  • Ostateczna wycena (170)
  • Dalsze prognozy (172)
  • Analiza wrażliwości (173)
  • Alternatywna wycena akcji spółki Budimex SA (175)
• Kiedy metoda DCF przynosi nie tylko niedokładne, ale wręcz fałszywe rezultaty (177)

Rozdział 5. Aktywa, wyniki finansowe i inne podobne elementy jako źródło potencjału (183)

• Dlaczego istotne mogą być inne składniki spółki i jej działalności (183)
  
• Wycena porównawcza - metoda wyceny "wszystkiego" (187)
  
• Obliczanie wartości danej spółki przy użyciu metod mnożnikowych (197)
  
• Przykład wyceny porównawczej (mnożnikowej) (198)

Rozdział 6. Dywidendy jako źródło potencjału (201)

• Dlaczego dywidendy (201)
  
• Modele wyceny dywidend (205)
  
• Dlaczego spółki dywidendowe to niższe ryzyko inwestycyjne? (208)
  
• Wycena w oparciu o wartość oczekiwaną (213)
  
• Przykład wyceny z zastosowaniem modelu wartości oczekiwanej (228)

Rozdział 7. Gra spekulacyjna jako źródło potencjału (237)

• Dlaczego czynnik gry spekulacyjnej jest istotny (237)
  
• Stosowanie analizy technicznej (239)
  
• Założenia analizy technicznej (244)
  
• Krytyczne spojrzenie na założenia analizy technicznej (245)
  
  • Rynek nie dyskontuje wszystkiego (245)
  • Ceny jednak nieco podlegają trendom (246)
  • Historia się powtarza, ale nie zawsze i czasem inaczej (248)
• Czy jest pożytek z analizy technicznej (249)
  
• Inne mierniki nastrojów inwestorów (252)
  
  • Analiza obrotów (252)
  • Media (254)
  • Udział akcji w portfelach instytucji (254)
  • Informacje o aktywności drobnych inwestorów (255)
  • Zachowanie się instytucji kapitałowych (255)
  • Opinie inwestorów (256)
  • Wskaźniki koniunktury gospodarczej (256)
  • Inne, pozornie dziwne wskaźniki (257)
• Miękkie źródła potencjału (259)
  
  • Polityka odpowiedzialności społecznej (259)
  • Polityka informacyjna i PR (260)
  • Relacje z akcjonariatem (260)
  • Kwalifikacje kadry menedżerskiej (261)
  • Związki zawodowe (261)
  • Skład akcjonariatu (262)

Rozdział 8. Wpływ niektórych sytuacji, informacji i zjawisk na potencjał wzrostu (265)

• Czy zatrzymanie zysku jest lepsze niż dywidenda (265)
  
• Czy skup własnych akcji jest lepszy niż dywidenda (269)
  
  • Kto korzysta na skupie akcji (270)
  • Dlaczego wartość fundamentalna akcji ma rosnąć wskutek ich skupu? (270)
  • Scenariusz skupu za odłożone środki (271)
  • Scenariusz skupu za środki służące do prowadzenia działalności operacyjnej (272)
  • Lepszy skup akcji czy dywidenda? (275)
  • Powody hipotetycznego wzrostu kursu akcji (277)
  • Czy skup akcji własnych ma wpływ na spekulacyjny potencjał wzrostu (277)
  • Efekty skupu akcji na naszym rynku (279)
• Wpływ innych zjawisk na przyszłe notowania (283)

Rozdział 9. Czy mądry inwestor to zawsze inwestor bogaty (287)

• Łączny wpływ poszczególnych czynników na przepływy inwestora (287)
  
• Jaką metodę analizy wybrać (291)
  
• Źródła informacji inwestora (294)
  
  • Jak czytać prospekty emisyjne (294)
  • Skąd się biorą informacje medialne (295)
  • Wypowiedzi drobnych inwestorów (296)
  • Co mówią raporty spółki (297)
  • Rekomendacje analityków (297)
• Zasady inwestowania (298)
  
• Mity i fałszywe poglądy (300)
  
  • Zasada "tnij straty" (300)
  • Zasada "nie uśredniaj" (302)
  • Zbytnia wiara w otoczenie makroekonomiczne (303)
  • Przywiązywanie zbyt dużej wagi do bieżących informacji, zwłaszcza negatywnych (304)
  • Nigdy nie jest inaczej (304)
• Czy mądry inwestor to inwestor bogaty (304)
  
• Pożegnanie króliczej nory (305)

Bibliografia (307)

• Назва: Świadomy inwestor. Odkrywanie ukrytego potencjału spółki
• Автор: Paweł Zaremba-Śmietański
• ISBN: 978-83-246-7080-2, 9788324670802
• Дата видання: 2013-01-10
• Формат: Eлектронна книга
• Ідентифікатор видання: swiain
• Видавець: Onepress